Договор инвестиционного займа

Ни для кого не секрет, что для развития и масштабирования любого бизнеса нужны ресурсы, в первую очередь, это денежные средства. Даже рост высокомаржинального бизнеса за счет инвестирования собственной прибыли будет очень медленным. Владельцы бизнеса чаще всего также не имеют большого капитала, который может быть вложен для развития бизнеса.

Таким образом, драйвером роста являются заемные деньги. Как показывает практика, крупные институциональные игроки не заинтересованы в кредитовании малого, а порой и среднего бизнеса. Крупный бизнес может довольно легко использовать банковское кредитование с весьма выгодными процентными ставками, а иногда даже замахнуться на IPO – стать публичной компанией, выйти на биржу и привлечь большое количество денежных средств.

Что же делать малому и среднему бизнесу, который хочет развиваться, но не может кредитоваться в банках или уже исчерпал тот небольшой объем банковского кредитования, который был ему доступен. Как раз для реализации таких потребностей на рынке и существуют частные инвесторы и договор инвестиционного займа. В чем же отличие инвестиционного займа от обычного договора займа? Обычный кредитор не заинтересован в развитии компании, он просто дает деньги в заем и получает назад тело займа с процентами. Инвестор заинтересован в развитии компании и получает тело займа с процентами только за счет выручки компании (в случае отсутствия дохода деньги инвестору не выплачиваются).

В отличие от банка – инвестиционный займ обычно не требует залога и поручительства со стороны собственников бизнеса. В отличие от венчура – инвестиционный кредитор не получает долю/акции в бизнесе, тем самым доли фаундеров (основателей бизнеса) не размываются. В то же время есть отдельные конструкции, которые позволяют вместо тела займа с процентами получить долю в компании – договор конвертируемого займа. Но получение доли происходит не сразу, как при венчурном инвестировании с премией (когда инвестор покупает долю + вкладывает деньги в оборотный капитал), а по требованию инвестора при достижении определенных показателей деятельности компании или на следующем раунде инвестиций.

Обращаем Ваше внимание на тот факт, что инвестор получает свой дополнительный доход (% на тело займа), не в фиксированном виде, как при обычном займе, а в зависимости от дохода компании. К примеру, он получает 7% от дохода. Поэтому, если компания растет, фактический доход инвестора увеличивается. К примеру, происходит заем 1 млн. руб. сроком на 3 года. Инвестор получает 20% от дохода компании. Компания заработала за 3 года 15 млн. руб. Таким образом, инвестор получил 3 млн. руб. (1 млн. тела займа + 2 млн. процентов).  

Также обращаем Ваше внимание на некоторые нюансы:

1)   Сумма основного долга должна быть распределена надлежащим образом на период инвестиционного займа. Нужно четко определить, что из выплаты является выплатой тела займа, а что процентами. Иначе возможна ситуация, что тело займа выплачено, а компания продолжает выплачивать инвестору проценты, что вызывает недоумения у налоговых органов. К примеру, определяется, что заемщик выплачивает 20% от прибыли, 50% из выплаты является выплатой тела займа, а другие 50% - выплатой процентов.

2)   Исходя из надлежащего закрепления распределения выплаты тела займа и процентов в соответствии с первым пунктом, инвестору проще будет взаимодействовать с налоговым органом, так как он уплачивает налог только с процентов.

3)   В случае, если за весь срок предоставления инвестиционного займа, сумма выплат составит менее суммы займа, стороны могут предусмотреть конкретный процент, который заемщик должен выплатить на сумму инвестиционного займа.

4)   Помимо сказанного, можно предусмотреть и другие условия: динамический процент, минимальные выплаты, заключение term sheet (соглашения о взаимных действиях), ликвидационные привилегии инвестора и др.

Подготовила:

Заместитель председателя правления КПКГ «Сибирский кредит»

Уразова Евгения Григорьевна